PBAT(聚对苯二甲酸-己二酸丁二醇酯)是一种石化基生物降解塑料，因其良好的降解性和优异的机械性能，近年来受到了广泛的关注和发展。PBAT兼具延展性、断裂伸长率、耐热性和抗冲击性能，易于成膜，可用于生产一次性日用品、包装材料、农用薄膜等领域，有良好生物降解性能，被称为21世纪的生物素材。

（1）石油化工产业现状分析

石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油化工产品以炼油过程提供的原料油进一步化学加工获得。生产石油化工产品的第一步是对原料油和气(如丙烷、汽油、柴油等)进行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯为代表的基本化工原料。第二步是以基本化工原料生产多种有机化工原料(约200种)及合成材料(塑料、合成纤维、合成橡胶)。这两种产品的生产均属于石油化工的范围。

石油化工产业上游主要是石油开采与炼制行业，包括油气开采和运输、炼油和石油化工产品加工制造过程，中游为基本有机与高分子行业，下游行业为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供配套和服务。需要注意的是，在石油化工生产过程中，为了促进炼油和分解过程，会添加化工催化剂以提高加工效率。

我国石油化学工业经历了恢复与发展阶段、历史性的转变阶段、新的崛起阶段、新发展时期阶段等四个阶段的不断探索与发展，我国成为世界第二石油和化学品生产、消费大国。石化产业是国民经济重要的支柱产业，近年来我国制定石油化工产业发展建设的相关政策，为中国石油化工产业的快速发展提供保障。

碳中和或带来石油化工行业颠覆性变革和机遇。为实现碳达峰、碳中和目标，钢铁、电力、石化、煤炭等行业正加速转型。不少上市公司制定了碳达峰、碳中和路线图。碳达峰碳中和目标给石化企业的绿色低碳转型带来较大压力，但在转型过程中同时孕育着新的发展机会，包括发展新能源、新材料、新业态的机遇，推动化石能源主导的能源结构、产业结构和经济结构转向由可再生能源主导，这一过程驱动行业重构产业链价值链，需要更加依靠技术创新驱动，在实现碳减排目标过程中从根本上改变石油化工行业的结构形态。

当前，中国石化产业正在迎来产业重构，企业利用国际国内两个市场两种资源的同时，推进工业结构、产业结构，包括经济结构的调整和优化。近年来我国石油化工产业区域结构在不断提升，落后产能不断淘汰，创新能力不断提升，国际化经营水平也在不断提高。2023年，从企业数量上来看，排在前三位的分别是山东省、陕西省和广东省。

中国石油和化学工业联合会发布的《石化和化学工业“十四五”规划指南》中明确提出，“十四五”的主要任务就是推进中国石化产业的现代化。增加化工新材料产品的丰富度和高端化水平，打通“补短板”和“补空白”；加大产品应用定制化服务力度。

随着全球经济的复苏和中国经济的快速发展，预计未来5年中国石油化工市场规模将继续扩大。同时，碳达峰碳中和目标的推进将促使石油化工行业加速向绿色低碳转型，绿色低碳转型将孕育新的发展机会，企业需要采用更环保的生产工艺和技术，减少污染物排放，提高资源利用效率，这也将为行业带来新的发展机遇。

（2）PBAT行业现状分析

根据和仕咨询集团数据显示，2022年全球PBAT树脂行业市场规模已经达到约43.86亿美元，2023年突破60亿美元，显示出强劲的增长势头。2022年中国PBAT树脂行业市场规模约为158.18亿元人民币，2023年我国PBAT树脂行业市场规模约为169.41亿元人民币。

全球环保意识的提高和“禁塑令”等政策的推动，市场对可降解塑料的需求持续增长，PBAT材料因其良好的生物降解性和物理性能而受到市场的青睐。 2024年全球PBAT树脂行业的市场规模持续增长。具体来说，2022年至2024年PBAT的全球需求量将增加至50万吨，年增长率为22%。这一增长主要受到可生物降解塑料需求增加的推动，尤其是在包装和购物袋等应用领域的应用不断增加。预计从2025年开始PBAT的市场需求将继续扩大，与其他生物降解塑料一起，形成较大的市场规模。

根据和仕咨询集团数据显示，中国可降解塑料市场需求从2021年的32万吨增长至2023年的317万吨，快递包装领域对可降解塑料的需求量从2022年的25万吨增长至2023年的126万吨。

PBAT的生产工艺不断成熟，生产成本逐渐降低，使得其市场竞争力不断提升。近年来，在PBAT的制备工艺、改性技术等方面取得了显著进展，使得PBAT产品的应用范围更加广泛。

PBAT材料在塑料包装薄膜、农用薄膜、一次性塑料袋及一次性餐具等领域具有广泛的应用。环保意识的提高和政策的推动，这些领域对PBAT等生物降解材料的需求不断增长。未来几年内，随着更多领域对环保材料的需求增加，PBAT的市场需求将持续增长。

国家发改委、生态环境部等部门发布了一系列关于进一步加强塑料污染治理的意见和政策措施，推广可降解塑料袋等替代产品。这些政策不仅促进了PBAT等生物降解塑料的市场需求增长，还为企业提供了更多的发展机遇和投资空间。

PBAT的主要原料包括PTA(对苯二甲酸)、己二酸(AA)和BDO(1,4-丁二醇)等石化原料。原料价格波动较大可能对生产成本和市场价格产生影响。

PBAT的生产加工过程包括直接酯化法或酯交换法制备PBAT。国内主要采用共酯化(直接酯化法)工艺，具有工艺流程短、原料利用率高、反应时间短、生产效率高的特点。

技术不断进步和研发投入的增加，PBAT产品的性能和品质将不断提高。新型原料路线的开发和原料成本的降低也将为投资者带来更多的机会。

PBAT行业是一个充满机遇和挑战的新兴行业。环保意识的提高和政策的推动，PBAT市场需求将持续增长。然而，投资者在投资时也需要关注原料价格波动、环保政策变化、市场竞争加剧等风险因素，并制定相应的风险控制措施。通过制定合理的投资策略，投资者可以在PBAT行业中获得稳定的回报。未来，技术不断进步和市场不断拓展，PBAT行业将迎来更加广阔的发展前景。

（3）政策现状

《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》明确提出，到2027年，石化化工产业精细化延伸取得积极进展。围绕经济社会发展需求，攻克一批关键产品，对重点产业链供应链保障能力进一步增强；突破一批绿色化、安全化、智能化关键技术，能效水平显著提升，挥发性有机物排放总量大幅降低，本质安全水平显著提高；培育5家以上创新引领和协同集成能力强的世界一流企业，培育500家以上专精特新“小巨人”企业，创建20家以上以精细化工为主导、具有较强竞争优势的化工园区，形成大中小企业融通、上下游企业协同的创新发展体系。

《石化化工行业数字化转型实施指南》提出，到 2026年，石化化工行业数字化网络化水平显著提升，数实融合持续深化，企业智能制造能力明显增强，基于工业互联网的平台服务取得积极进展，面向细分行业的人工智能引擎初步成型，由“深化应用”迈向“变革引领”持续巩固流程工业领先地位。