玉米胚芽粕是以玉米胚芽为原料，经压榨或浸提取油后的副产品。玉米胚芽粕的蛋白质含量高，营养丰富，常用于家禽、畜牛、猪等动物的饲料中，提高饲料的蛋白质含量和营养价值。

随着我国畜牧业的迅速发展，人畜争粮矛盾日益凸显，造成饲料资源供不应求。玉米作为最重要的大宗原料之一，含有丰富的营养成分，但近年气候变暖、地缘冲突、新冠疫情蔓延等因素导致我国玉米减产，大量依赖进口，因此应在畜牧业中高效利用玉米副产物等非常规饲料原料。玉米副产物如喷浆玉米皮、玉米胚芽粕、玉米干酒糟及其可溶物（DDGS）等具有较高的营养价值，将其合理应用在畜禽饲料中不仅可以减少玉米原料浪费，丰富原料资源，而且能够降低饲料成本，提高养殖效益。

1、玉米胚芽粕供应方面

2024年第三季度迎来深加工企业传统检修期，玉米胚芽供应或将阶段性紧张，或将短时内限制油厂开机情况；而四季度伴随新季玉米上量，原料市场供应宽松，或将导致玉米胚芽价格进入下跌模式，多数企业将维持正常生产状态；同时下半年预计有3家企业新增产能投放市场，叠加部分其他油种生产企业改善油脂生产线，恢复玉米毛油压榨生产，玉米胚芽粕市场供应量将有所增加。部分深加工企业扩充产业链，也将建设玉米油粕生产线，但供给紧张的原料胚芽将限制油厂开机情况，叠加油脂需求持续弱化，油厂利润难言可观，开机积极性多方受限，玉米胚芽粕供给量不会有明显提升。

2、玉米胚芽粕需求方面

玉米胚芽粕下游消费主要是饲料养殖，从各个养殖端情况来看：

（1）生猪方面

2024年5月末全国能繁母猪存栏量为3996万头，环比增加0.25%，同比下降6.2%，较2022年12月末的阶段性高点减少394万头；伴随生猪去产能效果逐渐显现，5月中下旬开始猪价的持续攀升，生猪养殖由亏转盈，随着盈利时间拉长，养殖端增养补栏积极性较高，预计三四季度或将利好对饲料原料的采购需求。

（2）反刍方面

秋季牧草丰富且草籽逐渐成熟，对饲料需求量相应减少；而深冬季节牧草缺乏，需适当给予补饲，但因我国牛肉进口量呈现增长的趋势，冲击我国肉牛养殖业，养殖利润持续缩水，对反刍料需求或将有所减量。

（3）肉鸡方面

2024年祖代种鸡存栏及父母代种鸡存栏处于相对高位水平，但养殖端处于亏损状态，对原料成本控制较为谨慎，养殖场户补栏积极性较低，但整体需求基数能够在一定程度支撑其对饲料产品的消耗。

（4）肉鸭方面

肉鸭生产区域主要集中在华东地区，蛋鸭养殖主要集中在华中、华东地区，而喷浆粕生产亦集中于山东地区，产销地区较为集中；随着夏季伏天来临，冷藏投放难度加大，同时养殖难度和风险加大，养殖户补栏积极性降低，孵化场按计划排苗，对饲料需求多维持刚需，而伴随学校开学及双节后消费或将利好支撑需求的回温。

（5）水产方面

受极端天气与市场行情低迷影响，压缩了养殖端的利润空间；而按照季节性规律来看，第三季度鱼虾生长旺盛，供应能力提升，8-9月达到峰值水平，而后需求量逐步下滑。

3、玉米胚芽粕饲料市场预测

中国作为全球最大的玉米生产国，玉米胚芽粕产业的发展在国内外都占据重要地位。随着国内饲料工业的快速发展和环保政策的推动，玉米胚芽粕的需求量持续攀升。根据和仕咨询集团最新研究报告，预计到2025年，全球玉米胚芽粕的需求量将达到6000万吨。

4、技术分析

（1）作为饲料原料

玉米胚芽粕含有较高的蛋白质和氨基酸，且适口性好，可用于替代部分豆粕和玉米等饲料原料。在蛋鸡饲料中添加适量的玉米胚芽粕，可以提高产蛋率和饲料利用率。

（2）作为发酵饲料原料

通过微生物发酵的方法利用玉米加工副产物进行发酵饲料研究，不仅能提高副产物的经济价值，还能防止环境污染，开发新的饲料资源。发酵后的玉米加工副产物含有更多的有机酸、可溶性多肽等小分子物质，这些物质能提高动物对饲料的消化吸收率、增强动物的抗病能力，促进动物生长发育。

农业农村部《饲用豆粕减量替代三年行动方案》提出以低蛋白、低豆粕、多元化、高转化率为目标，聚焦“提质提效、开源增料”，统筹利用植物动物微生物等蛋白饲料资源，推行提效、开源、调结构等综合措施，加强饲料新产品、新技术、新工艺集成创新和推广应用，引导饲料养殖行业减少豆粕用量，促进饲料粮节约。