橡胶行业市场分析

据中国汽车工业协会统计分析，1月，我国汽车市场表现平淡，汽车产销环比、同比均呈现两位数下滑。月产销分别为159.4万辆和164.9万辆，环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。受传统燃油车购置税优惠政策和新能源汽车补贴等政策退出、年末厂家冲量效应，同时叠加今年春节假期提前至1月，企业生产经营时间减少等因素影响，消费者提前透支需求。

橡胶(Rubber)是指具有可逆形变的高弹性聚合物材料，在室温下富有弹性，在很小的外力作用下能产生较大形变，除去外力后能恢复原状。橡胶属于完全无定型聚合物，它的玻璃化转变温度(T g)低，分子量往往很大，大于几十万。橡胶分为天然橡胶与合成橡胶二种。天然橡胶是从橡胶树、橡胶草等植物中提取胶质后加工制成；合成橡胶则由各种单体经聚合反应而得。橡胶制品广泛应用于工业或生活各方面。

橡胶的分子链可以交联，交联后的橡胶受外力作用发生变形时，具有迅速复原的能力，并具有良好的物理力学性能和化学稳定性。橡胶是橡胶工业的基本原料，广泛用于制造轮胎、胶管、胶带、电缆及其他各种橡胶制品。三叶橡胶树提供最多的商用橡胶。它在受伤害(如茎部的树皮被割开)时会分泌出大量含有橡胶乳剂的树液。最初的橡胶树生长于南美洲，但经过人工移植，东南亚也种有大量的橡胶树。事实上，亚洲已成为最重要的橡胶来源地。

目前，近期库存持续累库，下游轮胎厂开工恢复中，成品库存得到一定去化，对原料去求不旺，现货市场成交压力较大，预计需求恢复还需时间。如今步入2月，橡胶国外主产区迎来割胶淡季，季节性供给收缩，需求在节后复产复工后存复苏预期，在刚需补货的拉动下，预计跌幅有限。短期内宏观悲观情绪暂时释放完毕，预计价格震荡企稳，建议空单止盈观望。

随着全球及我国橡胶产业的不断发展，橡胶树的种植面积也随之不断增长。据资料显示，2019年ANRPC中亚洲9国的天然橡胶总种植面积为12142千公顷，同比增长0.11%。2021年全球天然橡胶产量为1381.2万吨，同比增长2.1%；需求量为1407.9万吨，同比增长1.1%。预计2022年全球天然橡胶产量达1410.7万吨，需求量达1423.2万吨。

虽然近年来受汽车行业景气程度较低影响，橡胶轮胎产量有所下滑，但整体规模依旧较大，随着汽车产业市场的回暖，天然橡胶的需求也将大幅增加。据资料显示，2021年我国小剑轮胎外胎产量为89910.8万条，同比增长9.85%。

2020年因为疫情原因使得产量有所下降，但随着疫情被有效控制，企业复工复产，天然橡胶的需求量大幅上涨，我国天然橡胶产量开始回升，2021年我国天然橡胶的产量达85.1万吨，同比增长22.8%；需求量为594.9万吨，同比增长98.3%。2020年以来价格维持在12000-13000元/吨左右。

数据显示，2022年10月中国合成橡胶产量为72.1万吨，同比下降9.3%；2022年1-10月中国合成橡胶累计产量为662.5万吨，累计下降6.6%；2016-2021年中国合成橡胶产量2018年起逐年递增，2021年达到最高。

截止到2023年2月2日，中国纯碱企业产能利用率91.72%，环比增加0.67%。

截止到2023年2月2日，中国纯碱厂家库存31.67万吨，环比下降2.93万吨，下降8.47%。玻璃：

截止到20230202，全国浮法玻璃样本企业总库存7514.8万重箱，环比-1.28%，同比+56.23%。折库存天数33.7天，较上期-0.5天。

截至2023年2月2日，全国浮法玻璃日产量为15.75万吨，环比-0.44%，本周(1月27日-2月2日)全国浮法玻璃产量110.45万吨，环比-0.25%，同比-7.05%。

2022年11月橡塑大宗商品天然橡胶价格为12100元/吨，同比下降10.77%，环比增加4.94%；从11月周一至周五大宗商品天然橡胶价格来看，价格在11530-12130元/吨之间波动，11月28日达到最大值；2018-2021年橡塑大宗商品天然橡胶价格逐年上涨，2021年达到最大值。

根据巨潮资讯网数据显示，2022年10月A股橡胶和塑料制品业上市公司数量有109家，纳入计算的公司99家，其总市值为7664.5亿元；2022年10月A股橡胶和塑料制品业其行业净利润为355.6亿元，静态市盈率(加权平均)为21.55、静态市盈率(中位数)为28.73、静态市盈率(算术平均)为57.01。

数据显示，橡胶企业双箭股份2021年总资产为280275.9万元，相比2020年增长了15151.96万元，同比增长5.72%；净资产为190946.58万元，相比2020年减少了5802.33万元，同比下降2.95%。2021年双箭股份营业收入为191621.8万元，相比2020年增长了10506.86万元，同比增长5.8%；营业成本为178175.32万元，相比2020年增长了31828.83万元，同比增长21.75%。2021年双箭股份归属母公司净利润为14882.88万元，相比2020年减少了16658.88万元，同比下降52.82%。

橡胶行业未来发展前景预测

我国陆续颁布了一系列政策促进天然橡胶行业的发展，如2022年中共中央、国务院印发《关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》探索开展糖料蔗完全成本保险和种植收入保险，开展天然橡胶老旧胶园更新改造试点。

当下游企业陆续复工，根据市场了解到的情况来看，订单情况不佳，同比表现偏弱，订单情况仍需继续跟进。近期现货市场成交清淡，厂家挺价帮助贸易商出货，预计本周上游将继续累库。 玻璃上游库存压力巨大，下游需求恢复不及预期，但近期盘面已释放一定利空，下游原片库存极低，预计订单逐渐恢复后有补原片需求。昨日沙河出厂大幅降价，贸易商有囤货行为，关注近几日产销表现。盘面下方空间有限，建议短空长多思路。

短期天然橡胶仍缺乏核心驱动，价格走势易受商品联动性影响。从产业自身来看，供应端来看，无恶劣气候影响下，国内外产区新胶稳定释放，尤其海外迎来高产季，供应端新胶增长明显；需求端来看，下月下游轮胎企业整体呈现恢复性增长，原料需求有望提升，但由于目前企业生产连续性仍存不确定性，同时内外销市场表现低迷，因此需求整体提升或相对有限。