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2月23日，习近平主持召开中央财经委员会第四次会议，会议强调，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，推动先进产能比重持续提升。

在中央层级政策的鼓励下，高端制造业投资有望保持较高景气度，从设备更新和资本开支两个方面拉动相关行业机械设备的需求。

受益主线一：进入更换周期，需要提高国产化率的机床设备

工业母机是“现代工业心脏”，在众多制造业行业中起着重要作用，高端工业母机也是衡量一个国家制造力、科技发展的因素之一。高端机床上一轮的采购周期在2011-2014年达到顶峰，根据10年的更换周期，这两年应该正是设备更换的高峰期，但由于近三年的疫情，拉长了置换周期。在大规模设备更新的基调下，有望迎来更新需求的实际释放。同时我国目前高端机床的国产化率较低，对进口的依赖度较高，存在“卡脖子”风险，2023年德国德玛吉公司已将出口到中国市场所有的机床增加位置传感器，限制国内企业移动使用。因此对中高端机床进行升级改造，提高国产化率将助力推动我国先进产能发展。

受益主线二：完成供给侧改革，护城河较深的细分领域加大资本开支

在供给端，关注国内已完成供给侧改革，龙头企业护城河深的细分领域，比如煤炭、船舶、高铁等行业，这些行业同时也是长周期资本开支不足领域，未来有望在政策激励下加大资本开支，促进设备更新换代。煤炭行业在至少三年的盈利大周期之后，手上积攒大量现金，且供给侧改革后，龙头份额集中，大型央国企响应“大规模设备更新”号召的积极性应该较高；船舶自2008年周期下行后，航运产业链的新增产能投入便持续收缩，随着船龄到期和碳排放标准收紧，设备更换高峰可期；和人口老龄化类似，高铁动车也迎来了老化问题。以四五级维修为例，2023年开始国内高铁就进入了大规模的维修周期。